Anthropic IPO后治理结构复杂，普通股东权力受限

Anthropic成立于2021年，使命是确保人类长期控制AI并从中受益。但公司即将上市之际，一个特殊群体被排除在控制权之外：在公开市场购买其股票的投资者。

硅谷并非没有创始人以少数股权控制上市公司的先例，但Anthropic对AI安全的执念催生了更为繁复的治理架构。以下四层设计共同决定了公司的权力分配：

• 公共福利公司身份：作为营利性公司，法律允许其将公共使命与利润并重，董事会可基于AI安全做出不完全以股东价值为导向的决策，免受投资者起诉。
• 长期利益信托（LTBT）：独立小组持有特殊股票，可选举和罢免多数董事会成员（Class T董事）。小组由全球健康专家Neil Shah主持，成员包括前美联储主席本·伯南克、国安专家Richard Fontaine和哈佛物理学家Christopher Stubbs，目前有一个空缺由现有成员自行填补。
• 创始人特殊股票：七位创始人共同持有特殊股票，多数人一致即可获得50.1%的股东投票权，选举三名董事。若创始人无法形成多数，股份则按普通股比例投票。
• 董事会制衡：当LTBT提名或罢免特定董事时，董事会提名委员会可拒绝批准，将决定交由员工投票。

这种结构的实际运作难以预测。OpenAI曾出现过类似结构被推翻的例子：董事会短暂解雇CEO Sam Altman后，因员工忠诚而被迫收回决定并重组治理。Anthropic的设计似乎将这种员工权力正式化了。

创始人控制不会永久持续：IPO十年后，创始人可选择结束控制，或当剩余创始人不足三人时自动结束。届时，LTBT将持续到85%普通股东投票终止，或经董事会批准自行退出。当两类特殊股票都不复存在，普通股东才最终获得控制权。