Oracle 申请发行 200 亿美元股票和债券以支持 AI 建设

这项融资计划并非意外。Oracle 在上周的投资者日上已预告了相关安排，同时发布了 2030 财年至少 2250 亿美元的收入预测。公司当时还承诺，2027 至 2030 财年的额外资本市场融资将仅限于这 200 亿美元。Baird 高级研究分析师 Rob Oliver 对 CNBC 表示，市场反应令人费解，因为计划内容与预告完全一致。

资金用途方面，Oracle 在提交给美国证券交易委员会的文件中称，募集资金将用于一般企业目的，可能包括资本支出、偿还债务和未来投资。为过渡到正自由现金流（预计在 2028 年下半年实现），公司计划转向供应商融资、客户提供硬件和客户预付款等途径。

市场对 Oracle 的担忧集中在其债务规模上。截至 8 月 31 日，公司债务总额达 1253.4 亿美元，大部分为优先票据。今年 7 月，标普将其信用评级下调至 BBB-，距高收益级仅一步之遥。其五年期信用违约互换息差已升至 296，同比上涨 270%。Oracle 股价 2026 年已下跌 33%，过去 12 个月累计下跌 50%。

Dynasty Financial Partners 投资解决方案主管 Pat Nerney 认为，关键在于执行。他指出，如果 Oracle 能按计划推进，市场将给予回报；但如果公司不得不在 2027 年下半年重返市场融资，而此前声称这是最后所需资金，那后果将很严重。