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苔藓之火

Raymond · 中文 · 53 期 · 2025 年起

美元二级基金管理人 Raymond 的投资播客，从 AI 公司、加密货币聊到宏观叙事，在科技与资本的浪潮里找新的可能。

投资AI宏观
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53 期 · 18 个月 · 46 期带分节

2026 年 10 月

1 期
  • 10-0153. 为什么不是谷歌做出了Muse？- Lewis｜微软 / ex-Gemini
    1. 01:55PaLM 2 产品化：GPT 前三个月开始，团队八九人
    2. 03:48大模型史前时代：Document AI 泛化，内部 chat 未发布
    3. 05:49ChatGPT 冲击：Google 两派、危机感、Bard 与苔藓之火
    4. 08:20离开 Google：Gemini 2.5 Pro 高峰，转微软做 agent/knowledge
    5. 09:40大公司组织病：层级多、信息 withhold、指令上传下达失真
    6. 11:08为什么去微软：企业护城河，SharePoint 数据是互联网很多倍
    7. 12:27微软做什么：agent memory、knowledge、context graph、procedure memory
    8. 16:40企业 memory 权限：个人/双人/team/公司层级，consolidation 与隐私
    9. 24:35Personal agent 兴起：Muse、Grok bot、Instinct、OpenClaw/Aris；读 Gmail/Calendar
    10. 32:42为什么不是 Google 先做 Muse：Google 慢、reactive、合规束缚
    11. 36:15Google 会封数据吗：开放文化 vs 中国 walled garden，微信/小红书机会
    12. 42:46Personal agent 定价：C 端 freemium/token，B 端 ROI 抽成，长期 commodity
    13. 51:40端侧模型与硬件：Mac Studio 跑万亿参数，千问 27B，苹果/Google 后发先至
    14. 57:17Google 前景与 DeepSeek 冲击：发布慢、SOTA 窗口短、不发 paper

2026 年 9 月

2 期
  • 09-1452. 智力的价格：AI 研究员凭什么比 NBA 球星贵？- 高岱恒｜Dinq
    1. 01:19Sam 自我介绍：双非土木 → 达摩院 → 研究 AI 关键人物
    2. 02:20从土木转 AI：Learning in Public，写博客、提 PR 拿到 offer
    3. 06:17离开达摩院：扩散模型、数据 + Copilot 让算法与工程贬值
    4. 11:34OpenAI 堵门：为 AI 关键技术背后的作者立传
    5. 15:50智力超级垄断时代、AI 英雄列传与欧林工程学院
    6. 23:07硅谷人才战争：Meta 挖人、庞若明 2 亿美金总包
    7. 30:08代表作与一亿美金线：小几十人，管卡经验值钱
    8. 37:38方向冷暖：多模态向下，OPD / AI Infra 向上
    9. 45:12AI 人才半衰期：顶会论文贬值，搜广推思维失灵
    10. 50:46Cursor 招聘哲学：全球 50-100 人、送吉他、反漏斗
    11. 58:12DeepSeek 留人：10 年 Vesting、保密与融资
    12. 01:01:22OpenAI SBC：占收入一半，平均 150 万美元/人
    13. 01:07:14Dinq 创业：Open Router for People Search，Agent 搜人
    14. 01:17:23投资人用法、人才转会追踪与结尾
  • 09-0851. AI 和机器人改变世界，这钱你出？ - 马克汤｜财搭子AI
    1. 01:34马克汤从UTMB越野赛归来，野人思考
    2. 03:50英伟达循环借贷：银团、数据中心资产化、残值叙事
    3. 05:30老黄的残值逻辑 vs 系统性风险（单点违约≠行业安全）
    4. 08:50Michael Berry的“大空头”逻辑：折旧造假、电子产品逻辑
    5. 13:50为什么A100老卡仍坚挺？推理分层与差异化服务
    6. 20:27如何观测泡沫破裂？看A100价格、CDS、存货与应收账款
    7. 24:49AI是国运竞赛：David Sacks的“国防部该买单”观点
    8. 28:44机器人行业：短期泡沫、运动会表演、长期UBI→UHI愿景
    9. 35:23中国推动机器人亲民 vs 美欧恐惧AI
    10. 41:56中国洗碗机渗透率低，机器人场景需先打穿单点
    11. 47:00模型“斩杀线”：DeepSeek V4成基准，Kimi K3部署成本高64倍
    12. 54:46蒸馏之争：张一鸣 vs 拼多多式“先模仿后超越”
    13. 01:07:33中国办公AI广告大战，月活数据与员工习惯
    14. 01:17:25宏观：美债、日元、石油——无论AI成败，长端利率终将下行

2026 年 8 月

6 期
  • 08-3150. 一级半水下私募，字节老股，三百公司卖身？- 庄明浩
    1. 03:00科普：一级半市场是什么？（老股交易、SPV、基金到期退出）
    2. 07:00美国标杆：SpaceX如何从千万美元门槛变5000美元“散户可投”
    3. 12:00中国资本如何绕道参与美国AI/航天标的？匿名基金的“删稿”故事
    4. 18:00“真·Mag 7”登场：OpenAI、Anthropic、Stripe等未上市巨头
    5. 23:00估值泡沫 vs 基本面：信息不透明下，多数人买的是“叙事”
    6. 28:00从二手手机回收看S基金：估值打折、打包清仓、烂账归零
    7. 33:00小红书、字节、希音的定价密码：上市时间表、基金到期潮、老板意志
    8. 39:0036氪留言板五年数据：从“87%想卖”到“57%想买”的情绪翻转
    9. 45:00SHEIN的千亿→260亿：好业务+烂资本操作
    10. 50:00菜鸟、喜茶等“俱乐部标的”：出生即巅峰，潮退无人接
    11. 55:00并购信号：2024年321条卖身通告，老板们终于“想下班”了
    12. 60:00AI赋能研究：从简历、留言板挖出行业趋势，未来还可深挖
  • 08-2649. 谁在制造Anthropic、OpenAI？两万份简历读后感
    1. 01:08为何要扒简历？想看清“谁造出了大模型”
    2. 01:49数据来源与免责声明：2万份→1.7万份有效，误差极多，当“细说”听
    3. 03:27聚焦OpenAI与Anthropic，DeepMind数据因与谷歌混同仅作参考
    4. 04:26城市分布：旧金山湾区占绝对主力，伦敦、都柏林、东京、新加坡是海外重镇
    5. 06:32学校分布：前5所名校占14.7%，但另一半员工来自1308所“长尾”学校
    6. 08:40清华是唯一排进前排的外国大学（23人），但LinkedIn数据严重低估中国学历
    7. 09:50前雇主排行：Google、Meta、AWS前三，Stripe向Anthropic输送106人（创始人背景）
    8. 12:48OpenAI前雇主：Meta、Google、Apple，收购Stack AI带来129人“打包进场”
    9. 14:33DeepMind 44.6%员工上一份在Google，高盛居然贡献22人（意外）
    10. 15:51三角人才流动：二线实验室（Scale AI、Character AI等）持续向前三家输血
    11. 17:26职能分类：Anthropic工程30%+研究20%+销售18%；OpenAI工程38%+研究21%，销售比例更低
    12. 21:37语言标签：中文排第二外语（20%+），仅次于西班牙语
    13. 23:12华人深度挖掘：严格“中国背景”343人（2%），拼音姓名2952人（15%），整体华裔约20%
    14. 31:02核心洞察：三家公司高度同质化，竞争激烈；安全对齐部门Anthropic是OpenAI两倍
    15. 33:28流动方向：44人从OpenAI跳Anthropic，反向仅9人，趋势明显
    16. 35:23结尾彩蛋：想看完整图表请关注公众号“苔藓之火”；欢迎提供新分析角度（尤其离职去向统计）
  • 08-2348. 对话中转站站长 - 赛博走私？
    1. 00:15开场：做AI内容被骂，却因不删评论引来中转站广告
    2. 01:45意外发现：评论区“牛皮癣”站长主动求合作
    3. 03:04中转站怎么赚钱？——收银台+路由器，倍率结算
    4. 04:09货源之谜：80%来自“号池”，合法渠道只是“缘分”
    5. 05:20为什么官方5折不够？中转站要一折甚至更低
    6. 05:44数据留痕：你的对话全在服务器，10%站长可能卖数据
    7. 06:43真实需求：有人定制“45~55岁美国女性对话”
    8. 09:01偷换模型？其实不普遍，更狠的是调倍率
    9. 11:21倍率详解：1倍=0.14折，调到10倍你就被悄悄吸血
    10. 13:20生意模型：3人团队，月流水70万，净利40万
    11. 14:43行业天花板：头部月流水千万级，团队不到20人
    12. 15:56猫鼠游戏：封号145万个，恢复率仅3.3%
    13. 17:36法律风险？他自称“可控”，但具体手段不便展开
    14. 18:57官方为何恨中转站？政治、订阅制被滥用、模型蒸馏
    15. 21:28类比影子船队：智能是新的石油，走私者最先看懂它
  • 08-1447. 7月大跌之后，拷打最后一个AI多头！- 唐奕波
    1. 01:00嘉宾自我介绍：8年私募研究员，从新能源到AI硬件
    2. 02:40核心争论：Capex每年七八千亿，钱从哪来？够不够？
    3. 04:00拿自由现金流质疑Capex是错的，电气化、铁路都这样
    4. 05:30算账：1个G瓦数据中心=400-600亿成本，年收入600-1000亿（闭源推理）
    5. 07:30开源模型收入低40-50%，但利润率也低
    6. 10:00Token价格战：中国开源模型倒逼OpenAI降价，但唐认为这倒逼闭源向前沿狂奔
    7. 14:00光伏 vs AI：光伏TAM被火电价格锁死，AI的TAM是“人类智力天花板”，无上限
    8. 18:00后发优势：中国用1/10成本训出90%性能，但探索前沿的人必须烧钱
    9. 24:00市场主要矛盾：不是Capex太多，而是担心只有coding一个场景
    10. 30:00企业级AI突破：Claude Tag（公司级Agent）可能改变组织架构，Block已裁员40%提效
    11. 37:00AI帮他20分钟从800只股票中筛出MLCC大牛股
    12. 44:00空头发问：5万亿收入从哪来？全球SaaS才3000亿
    13. 51:00对标电气化——Capex占GDP 2%投了15年，前10年无生产力提升
    14. 55:00债务观点：泡沫破裂要到杠杆极高时，现在远未到
    15. 1:07:00AI是“智力”，它不只是替代人，它会创造新物种，就像电催生了收音机
  • 08-0346. 办公Agent大战：大厂做不出好AI产品？- 马克汤
    1. 01:12新系列「Every-buddy」开场：谁会成为中国办公Agent的超级APP？
    2. 02:19大厂广告投放有多猛？网红一个月接4条Body广告，单条十几万
    3. 04:05什么是“AI原生”产品？GUI硬改LUI就是反人性
    4. 06:30大厂通病①：OKR拆解导致“局部理性”，算法只关心准确率，不关心用户感知
    5. 08:40大厂通病②：内部赛马与合并，玉伯离开阿里的无奈
    6. 09:40经典案例：钉钉被曝“面试先拉5个新用户”，大公司病有多离谱
    7. 12:00组织解法对比：字节Flow（独立部门+内部结算）vs 阿里ATH（CEO直管）
    8. 19:00为什么字节相对做得更好？独立期权、亲兄弟明算账、不耦合旧业务
    9. 22:00海外篇①：Google为什么稳住了？搜索份额没掉，Gemini在抢ChatGPT的量
    10. 26:00海外篇②：Meta没有应用亮点，微软输在Windows生态和Office的“可替代性”
    11. 29:00硬件终端之争：Mac统一内存吊打Windows，AI开发者都在换苹果
    12. 34:00未来入口之争①：OS Agent（手机厂商）vs Super App Agent（微信/支付宝）
    13. 38:00未来入口之争②：“预装应用”战争卷土重来，排他协议将决定渠道命脉
    14. 43:00AI替代人力的进度条：从“赋能”到“替代”，美国裁员加速，中国隐性变相裁员
    15. 48:00终局猜想：12个月内办公Agent将进入替代阶段，白领岗位面临蒸馏
  • 08-0145. 百亿爆仓金童陨落：AGI信仰遇上Margin Call
    1. 01:04本期三大任务：理清事实、历史排名、分析对AI行情的含义。
    2. 01:45Lipo其人：15岁哥大，曾任职FTX、OpenAI超级对齐团队，2024年发表165页论文《态势感知》，论证AGI将于2027年到来。
    3. 02:51基金以论文募资，豪华LP阵容，2024年底2亿美金起步，半年回报439%，规模飙至450亿美元。
    4. 04:32七月行情逆转：AI重仓股暴跌35-50%，做空软件股反涨，四倍杠杆下单月亏损67%，净值从年初100变539再变回180。
    5. 05:35Margin call触发，投行连夜找买家，最终折价卖给Citadel；但基金未破产，仍剩100亿美元资产（含Anthropic未上市股权）。
    6. 07:16第二封信：去杠杆、平空头、留全额付清仓位，基金继续以混合形态“打下一仗”。
    7. 08:04投资人困境：两年锁定期，无法赎回；年内仍赚80%，但心情从狂喜到失落。
    8. 09:46历史对比：AUM峰值450亿>比尔黄（360亿），但名义敞口（1600亿）不及；破坏力远小于三箭、FTX，未伤及银行系统。
    9. 11:44对AI行情的短期影响：仓位出清，而非基本面崩盘；最大强制卖家已现，短期底部可能形成。
    10. 13:31历史规律：LTCM、比尔黄爆仓后市场仍上涨，但往往成为周期下半场信号（互联网泡沫、2022年熊市）。
    11. 14:44长期警示：暴露了AI生态的多层杠杆（基金、散户、矿企、云厂商），未来杠杆融资将收紧，上涨变慢、下跌加速。
    12. 16:03问题不是方向错误，而是用四倍杠杆赌十年判断；SA基金本身就是AI行情的“保证金测试”，裸泳者现形。
    13. 17:35担忧：或学会隐藏杠杆而非放弃杠杆，下一轮拥挤仓位将更不透明，重蹈比尔黄TRS覆辙。

2026 年 7 月

4 期
  • 07-2844. 百大UP创业AI，流量真是护城河吗？- 图灵的猫
    1. 01:15为何在技术狂飙中要“回头看看”旧算法？信息检索、本地素材搜索仍有未被挖掘的价值
    2. 04:48创作痛点：磁盘不够、素材难检索——AI应用应解决非生成环节的问题
    3. 06:34AI应用创业为何难出杀手级应用？Manus是个例外，高客单价+高粘性值得思考
    4. 08:11早期产品实践：AI辅助写作但不代写，强调人的参与和逐行修改
    5. 10:00值得学习的AI应用案例：Granola（会议纪要）、Typeless（语音交互）——简单但爽
    6. 12:09吐槽“无线画布”：产品经理自嗨，用户学习成本高，技术上有缓存渲染瓶颈
    7. 14:49OpenClaw（本地权限工具）被高估又被低估——代表用户愿让渡隐私换取便利
    8. 18:32本地端应用趋势：素材存在本地，避免云端跑路风险；硬件耦合是护城河
    9. 19:54“大模型是锤子，应用是钉子”——太弱的钉子会被锤子敲碎，要选真正坚硬的场景
    10. 20:47柠檬（大模型）降价，蜜雪冰城（应用）不一定更好——补贴战下毛利并未改善
    11. 24:14百大UP主创业的利与弊：融资和曝光容易，但标签限制、粉丝付费率虚高
    12. 30:20做产品要取悦自己，PMF之外更要“让自己开心”
    13. 34:55IP变现方式：不做培训割韭菜，靠to B业务和硬件小规模试水
    14. 44:57未来畅想：AI电影时代——画面不再是瓶颈，创意和剧本才是
  • 07-2143.「26Q2」模型半年报：RSI，Fable，混元3，龙猫，到处都是斩杀线 - 王铁震
    1. 00:0002:00Q2 的 AI 世界恍如隔世，GM5.2 已取代 OpenAI 4.8 成为主力工具；开源模型斩杀线持续上移。
    2. 02:0006:30RSI（递归自我改进） 与 auto research 的区别：前者是“编译自己”，让模型自己优化自己；后者是优化外部目标。RSI 更像循环闭环。
    3. 06:3010:00RSI 无法达到 100% 自主，人类参与比例虽递减但不可归零；代码生成行数虽多，但指令和架构仍由人类定义。
    4. 10:0014:00“许愿式编程”的陷阱：AI 满足当下需求，但拆东墙补西墙，项目复杂度超限后无法维护；新模型版本成了“救火队”。
    5. 14:0018:00人类的核心价值是抽象能力——将百万行代码提炼为不变量和模块；模型生成的是“始山”（spaghetti code），缺乏高屋建瓴的设计。
    6. 18:0022:00模型困在自己的训练语料里，语料即枷锁；它只能组合已有方法，无法真正开拓全新领域，真正的创新仍依赖人类的“research taste”。
    7. 22:0026:00数据飞轮：交互数据（录屏、操作反馈）是模型进化的燃料；未来产品两大方向——高效收集人类智能数据 + 将智能无处不在地下发。
    8. 26:0030:00Harness（工具链） 从 TUI 起步，用户体验决定胜负；不会一家垄断，类似前端框架 React 等生态共存。
    9. 30:0034:00Fable的发布：marketing 成分大于范式突破；它并未改变底层逻辑，而是通过训练“恶意语料”制造能力差，本质是“黑化的爱因斯坦”。
    10. 34:0038:00安全悖论：要防黑化，先学黑化；Anthropic 收集大量攻击性语料，但智能本身不等于不安全，越有智慧反而越可能克制。
    11. 38:0042:00中美差距：马斯克判断中国 2027 Q1 赶上 vivo，唐杰认为更快；中国模型迭代速度已追上来，超越只是时间问题。
    12. 42:0046:00开源模型的进步是所有人的进步；投资角度上，赛道虽拥挤，但开源让模型透明化，倒逼真正科研投入。
    13. 46:0050:00美团龙猫：在纯国产卡集群上成功训练 1.6T 模型，工程突破巨大，说明中国厂商已能绕过 N 卡限制。
    14. 50:0054:00腾讯混元三：不追新架构，扎马步式打磨数据和训练方法，性能飞跃；证明数据清洗和质量比结构创新更关键。
    15. 54:00结束“Coding”是个有毒的词，本质是 Automation（自动化）——所有数字世界的工作都可被自动化
  • 07-1842. 18个月一人公司大翻盘：负债上庭到百万博主 - 李超 | 第四种黑猩猩
    1. 03:3712:22 五年创业血泪史
    2. 12:2214:44 创业不适合所有人
    3. 14:4420:35 为什么转行做自媒体？
    4. 20:3528:58 “30个应用挑战”是怎么火的
    5. 28:5834:28 一人公司：什么时候招第二个人？
    6. 34:2843:43 传统企业AI改造的最大难题
    7. 43:4350:40 哪个行业AI改造最成功？
    8. 50:4055:24 AI原生公司的巨大机会
    9. 55:2459:30 “龙虾不会超越你的认知边界”
    10. 59:3001:04:26 致18个月前的自己
  • 07-1241. AI巨头正在抢购打工人的录屏？ - Michael | Final Round / Hellyeah
    1. 00:28一个面试作弊器，怎么在12个月内火遍全网？
    2. 02:19用户主动求付费，99美金随口报，居然真打钱了？
    3. 03:28面试提词器太强，企业急了
    4. 05:28数字员工不是概念，是“录屏数据”养出来的新物种
    5. 06:43伊隆·马斯克的路线：AGI必须像人一样看得见
    6. 08:38当客服系统被computer use agent接管，SaaS还有戏吗？
    7. 10:13Coding赛道太卷，那下一个“强化学习信号”最强的是什么？
    8. 14:20“试婚式”工作坊：先同居再结婚，能解决招错人的痛吗？
    9. 16:09你的Skill和“数字员工”之间，差了哪三样东西？
    10. 20:40为什么选Growth Marketing，而不是销售或法律？
    11. 24:53AI能想出“特朗普广告牌”这种创意吗？
    12. 28:58以前只做P0，现在P10也能啃，因为数字员工“闲着也是闲着”
    13. 32:08扎克伯格提前六个月干了同一件事，被骂惨了，你们怎么扛？
    14. 46:24事件驱动营销
    15. 54:15就业市场变好了吗？
    16. 01:01:58裁员80%不需要AI？Twitter早在GPT前就这么干了
    17. 01:03:00给白领牛马的建议：不是学不学AI，是能不能用AI“卷赢”
    18. 01:12:07硅谷造新品类，中国搞平替，谁更赚钱？
    19. 01:22:14CEO最后的价值当拉拉队长？
    20. 01:25:36你每月付200美金给大模型，其实是在付费蒸馏自己？

2026 年 6 月

6 期
  • 06-2840. AI应用能融下一轮吗？收购、擦边、中转站、大厂围猎 - 对话｜马克汤
    1. 00:07AI应用赛道概览：从GPT-4O“解锁”能力到投资北极星指标从DAU转向ARR
    2. 03:15生态之争：从GPTs到Skill/MCP，平台如何激活创作者经济
    3. 07:56To B vs To C：法律/医疗/金融是高价值赛道，大模型公司为何还没“吃掉”一切？
    4. 12:04垂直公司的壁垒：数据私有性、Dirty Work、推理效率与切换成本
    5. 16:24金融AI实战：特色数据（研报、会议纪要）与主观/客观信息的清洗管线
    6. 22:56三大壁垒的“保质期”：效率优势最持久，数据壁垒最易被大厂复制
    7. 26:55Cursor的兴衰启示：从500亿估值到被马斯克600亿收购，Anthropic为何不买？
    8. 30:21工程化Dirty Work的价值：Cursor的渐进式披露 vs Claude Code的Graph搜索
    9. 34:13大模型厂商的“数据飞轮”：闭源API请求即蒸馏素材，应用公司永远处于下风
    10. 40:39C端效率工具：Coding、PPT、HTML——PPT是“玄学赛道”，未来或被H5颠覆
    11. 50:28陪伴类赛道：付费难题与擦边困境，捏他/猫箱等产品靠游戏化氪金生存
    12. 58:16LibLib/LibTV模式：中转站与Token套利，火山引擎靠SeedDance月入10亿的真相
    13. 01:04:10字节跳动AI布局：豆包免费但用“小模型”，多模态音频/视频才是真正杀手锏
    14. 01:10:00飞书迎来AI重估：MCP/Skill生态让文档、表格、画板成为Agent枢纽
    15. 01:18:14终极猜想：AI Roll-up——收购传统企业用AI改造，比纯App创业更有护城河
  • 06-2339. 微策略卖币？说好的永动机不转了？- 串台｜Web3 101
    1. 01:33引子：微策略再危！
    2. 04:12美股与宏观环境分化，比特币在当前利率环境下天然承压
    3. 09:51Bitmine 的 Tom Lee 「阴阳」微策略：无现金流的比特币不适合做永续债产品
    4. 10:55微策略三个失策：回购CB得不偿失；卖币时机不佳；融资后大额买币
    5. 17:12比特币价格、STRC 价格和和微策略股价成为「铁索连环」，现金储备大幅下降，火攻 Michael Saylor 这个铁索连环
    6. 25:24细剖STRC：本轮争议最大的金融创新工具
    7. 30:09微策略融资工具排排坐（依清偿顺位）：可转债（CB）\> STRF\> STRC\> STRK\> STRD\> MSTR（普通股）
    8. 35:28「把 STRC 稳住，其他的东西都有机会稳住」
    9. 37:09之前成功卖给市场的每股含币量（BPS）这个指标很难保持中性
    10. 43:06「Michael Sailor 从 15 亿美元可转债赎回，到最近每股含币量中性的实验，都犯错了！」
    11. 43:23他该做些什么？装死，还是继续激进行动？
    12. 59:35开个脑洞：万一微策略突然遇到问题，可不可以像大银行在金融危机时那样，私下找富翁通过发行优先股救急？
    13. 01:11:23另一个脑洞：如果中本聪看到今天的微策略，他会如何反应？
  • 06-2138. “万亿富翁”马斯克是上帝还是邪教？- 串台|远行者与碎冰匠
    1. 00:30马斯克断层领先的财富：每天赚/亏一个巴菲特
    2. 02:00巴别塔隐喻：SpaceX是物理登天，X是精神通天
    3. 04:30哪些科技公司离了创始人还能自动巡航？
    4. 08:00思想实验：如果猫草老师接管SpaceX，估值只剩5%
    5. 13:00马斯克的至暗时刻：三次火箭爆炸、离婚、变卖资产
    6. 16:00科幻黄金时代如何塑造了马斯克和硅谷大佬
    7. 20:00信徒经济：为什么有人把骨灰交给猎鹰一号
    8. 25:00马斯克的第一性原理：别人说不可能，他只问“如何做到”
    9. 28:00工程狂魔+中国式智慧：卡车拉燃气轮机绕开环保牌照
    10. 35:00阿斯伯格极限：儿子夭折六周后推妻子做IVF，火箭爆炸间隙搭讪女演员
    11. 42:00星链如何扩大人类活动半径：南太平洋也能FaceTime修船
    12. 48:00马特估的本质：马斯克独占“人类走向太空”这张饼
    13. 52:00IPO细节：30%配额给散户，阶梯式解锁，市场能否接住？
    14. 55:00普通人为什么愿意随份子？因为这是“一代人就能看见的奇迹”
  • 06-1037. SpaceX IPO - 全球资本市场一起刷个大火箭！- 串台｜听懂涨声
    1. 00:00开场介绍：见证历史，SpaceX与AI巨头的密集上市潮
    2. 02:36拆解SpaceX招股书：三大核心业务的逻辑与偏见
    3. 12:04资本市场的“马斯克信仰”与太空数据中心狂想
    4. 29:12超级巨头的IPO成人礼与美股流动性的“压力测试”
    5. 41:05一级市场与宏观观测风向标
    6. 45:51AI叙事的核心驱动力：B端降本与Token消耗大爆炸
  • 06-0836. AI时代的教育 - “乖”不是一个好词？- 方士心｜复旦大学「高考特辑」
    1. 03:46学习检测与AI的冲突：考试是社会资源不足的结果，但它的核心能力恰是AI最擅长的。
    2. 05:23学神的习惯：为什么兴趣是专注力、自控力和内驱力的源头？
    3. 07:28AI时代的家长：用AI把枯燥的识字卡变成宝可梦游戏
    4. 12:15AI如何重塑教育：国内学校改革太慢，美国Alpha School的激进实验。
    5. 16:58无聊的力量：大段的空闲时间是创造力和自我认知的真正摇篮
    6. 18:28复旦会有连AI都懒得用的学生？
    7. 21:35拉开差距的元认知：AI是遇强则强的工具，知道自身边界比知识本身更重要？
    8. 23:12AI是穷人的一人公司还是富人的资源特权？
    9. 24:45为什么说高度服从规则的人，注定是输家？
    10. 27:04不乖的价值：从社区大学到百万博主，AI时代最稀缺的能力是什么？
    11. 28:30中国式家长的法家文化本质是服从性测试
    12. 31:00给家长的实操建议
    13. 34:50高质量陪伴的黄金标准：不提问、不评价、不judge。
    14. 38:20亲子关系是最后的底线：判断教育方式对错的唯一标准——它伤害亲子关系吗？
    15. 40:15先卷自己，再卷孩子：你希望孩子成为终身学习者，你自己是吗？
    16. 43:10拥抱平庸：如何在一个充满不确定性的世界里，活出一个 thriving 的人生。
  • 06-0235. 他又带千亿投资人来中国看MiniMax，睡亚朵，吃老乡鸡！- Robert | 百观科技
    1. 00:12开篇：Robert从纽约时报撰稿人转型，组织全球投资人考察团
    2. 01:25考察团是“educational tourism”，成员多为买方基金和企业高管
    3. 02:46成员大多对中国已有了解，少数第一次来，心态开放
    4. 08:17这一代创业者不再说“中国的×××”，开始用自己的方式定义自己
    5. 11:43头部大模型创始人基本都是本土教育背景，不是海归
    6. 15:43最让老外震撼的企业：黑湖——海外没有对标的制造业工单系统
    7. 19:30机器人数据采集中心：工人遥控操作机器人反复关门、叠衣服，采集训练数据
    8. 23:32中国自动驾驶渗透率低，不是技术问题，而是政策有意管控保护就业
    9. 28:22机器人行业关注核心部件自主性，但“大脑的ChatGPT时刻”尚未到来
    10. 32:34上海摩苏空间：政府以token补贴+集中化审批，欧洲人震惊于效率
    11. 36:18消费考察团：亚朵、江南布衣、晨光文具——细分小巨人逆势增长
    12. 39:17消费预期差：海外渲染悲观，实际服务质量提升，物价下行但品质不降
    13. 42:36中国居民心态已正常化，肯德基单均价开始企稳回升
    14. 50:14未来考察方向：中位数城市、银发经济、普通制造业工厂
    15. 57:19范式转变：全球看中国从“大市场”转向“学习对象”

2026 年 5 月

5 期

2026 年 4 月

6 期
  • 04-3029. 日元破160！继续跌？日本危矣！
  • 04-2828. 今年量化指增还能上车吗？会接盘吗？ - 串台｜慧客堂
    1. 00:00开场：为什么“海外配置党”要聊A股量化指增？
    2. 02:00回顾2025：为什么量化指增表现这么好？
    3. 04:302026年一季度：市场从“高速”进入“丘陵”，超额变难
    4. 06:00什么是“空气指增”？它和普通指增有什么不同？
    5. 08:30FOF视角：为什么“不选赛道”反而跑赢了单一赛道？
    6. 12:00蛋糕 vs 奶油：贝塔和阿尔法到底是什么？
    7. 14:30沪深300 vs 中证500：谁的“蛋糕”更好吃？
    8. 18:00中证500为什么突然“变难增强”？
    9. 22:00未来几个月怎么看？二三季度可能是“平静期”
    10. 26:00气候变化，可能是被忽略的最大变量
    11. 28:00超额收益是怎么“攒”出来的？因子、风格、个股、日内交易
    12. 34:0022年熊市里表现好的策略，真的是好策略吗？
    13. 40:00什么环境下超额最容易做？
    14. 45:00某些因子“太拥挤”会出事吗？
    15. 50:00当前市场情绪：从“狂热”到“惊弓之鸟”
    16. 52:00董老师3月抄底背后的逻辑
    17. 56:00海外资金开始重新“看中国”
    18. 01:00:00为什么这次A股和过去20年不一样？
    19. 01:06:00房子 vs 股票：下一个时代的列车在哪？
    20. 01:08:00怎么选一个好的指增管理人？
    21. 01:12:00没有“一招鲜”，投资没有捷径
    22. 01:14:00规模多大的指增产品最值得关注？
    23. 01:18:00个人投资者怎么配指增？前锋 vs 后卫
    24. 01:22:00指增的“坑”只有两种：贝塔买在高点，或阿尔法是假的
    25. 01:30:00结尾：欢迎评论区分享你的投资故事
  • 04-2527. 为什么别人都在发战争财？- 贩卖稀缺，战争获利的六种人
  • 04-1926. 中国房地产见底的6个信号
  • 04-0925. 放下中国式焦虑，孩子有自己的康波 - 两个新手爸爸聊天
    1. 00:09开场：聚焦中国式育儿焦虑，两位金融行业爸爸分享真实育儿感受
    2. 01:29新手爸爸身份转变，育儿中才真正理解父母的辛苦
    3. 03:54孩子 1-2 岁关注身体养护，2-3 岁认同 “家长是园丁” 理念，尊重孩子天性
    4. 08:25家庭分工：双职工家庭 + 育儿嫂模式，祖辈周末参与，不苛求统一育儿方法
    5. 11:00体育培养：不主张过早专项训练，优先全面运动，看重体育对性格与自信的作用
    6. 15:35职场与育儿：金融高压行业下，更重视时间管理，优先选择重视家庭的工作环境
    7. 20:38职场性别差异：金融行业女性育儿后职业机会更少，存在不公平现象
    8. 23:10教育预期：跳出高学历圈层幸存者偏差，接受孩子是普通水平
    9. 25:50升学现实：国内高中录取率并非 100%，需放下 “必须顶尖” 的执念
    10. 33:38留学选择：自身留美经历者更理性，不盲目推崇赴美本科，看重探索空间而非求职功利性
    11. 41:00教育体系：上海选双语民办幼儿园，兼顾快乐与基础启蒙，避开过度内卷的机构
    12. 47:00语言担忧：担心双语环境下孩子中文弱化，重视母语与汉字书写能力
    13. 57:00育儿成本：上海民办 / 国际路线年均约 20 万，18 年基础教育花费约 300-500 万
    14. 01:08:00时代选择：百年变局下不追求 18 年精准规划，优先培养孩子幸福、自洽的能力
  • 04-0624. Polymarket预测美伊战争什么时候结束？海峡通航？

2026 年 3 月

2 期
  • 03-3023. 战火中的金融中心：迪拜投资人逃难记 - Bowen
    1. 03:46战争发生，是立即撤离还是留下观望？
    2. 05:2320张全价票给爸妈逃离
    3. 07:28重返办公室
    4. 09:20为什么棕榈岛是重灾区？
    5. 12:15为什么打仗时别坐半夜的飞机？
    6. 15:05虚假信息战争：15秒以内视频是AI生成
    7. 16:58杀鸡儆猴，拍真实视频为何也可能被判刑？
    8. 18:28空无一人的T3航站楼：全球航空枢纽的瞬间萧条
    9. 21:35领导人如何用公关手段稳定人心？
    10. 23:12数据中心被炸，银行区取不出钱
    11. 24:45股市暴跌30%：房地产泡沫会因此破裂吗？
    12. 27:04悲观与乐观：同事们对战争时间表的内部猜测
    13. 28:30旅游业的毁灭性打击：迪拜经济可能失去的“半个好季节”
    14. 31:00金融业的韧性：资本逐利与主权基金合作的长期吸引力
    15. 32:30情报的先兆：为何美国投资人突然取消了所有会议？
    16. 34:50不对称战争：伊朗每周扔两个无人机，成本有多低？
    17. 38:20迪拜的避风港地位还能维持多久？
    18. 40:15亚洲人最恐慌，中东同事最淡定
    19. 43:10特朗普的地面部队部署与无限期延迟返回
    20. 45:50人的适应性真的很强
    21. 48:05信息辨伪指南：用常识去交叉验证，别轻信任何单一消息源
  • 03-2422. Token出海是赛博偷电？美国为啥电网建不好？- Ian | 电力侠
    1. 00:06节目开场：AI浪潮下的能源瓶颈
    2. 02:02电力侠自我介绍与北美电力系统背景
    3. 03:58token出海是真是假？电力成本仅占三成
    4. 05:47中美电价差异的根源：电网迭代周期与需求停滞
    5. 08:26美国电网为何“老旧”？设备年龄、技术路径与用电需求
    6. 11:24美国为何搭不起“全国大电网”？州权、ISO体系与跨州利益博弈
    7. 17:30欧洲与日本的电网困境：频率分裂与新能源依赖
    8. 23:44AI数据中心会压垮北美电网吗？限电轮动更可能，电价上涨是必然
    9. 26:07数据中心如何推高电价？自建电站与并网的双重影响
    10. 29:11工业用电与民用电的分开计价，数据中心税与容量市场
    11. 31:38电网升级成本谁承担？AIDC与辅助服务市场的公平性难题
    12. 35:50并网为何要等4-7年？可中断式负载与表后发电的“插队”方案
    13. 42:16德州为何成为AIDC首选？电价、土地、环评与历史矿场转型
    14. 44:51从矿场到数据中心：波动性升级，电网评估不可绕过
    15. 47:25储能瓶颈？美国新能源发展慢在成本与天然气依赖，而非储能
    16. 53:36核能是终极答案吗？从零开始太慢，延寿与扩建是当下选择
    17. 55:43Stargate的天然气之路与资金问题
    18. 58:03能源安全：中美路径选择与制度优劣的长期博弈

2026 年 2 月

1 期
  • 02-0221. AI时代，审美也许是VC最后的防线 - 梁杰｜Impa Ventures
    1. 02:29中国创投往事
    2. 06:53AI对拼多多是工具，不是战略重心。
    3. 07:28梁杰的AI投资布局：AI infra、垂直应用与Agent经济。
    4. 08:36AI如何部署到各行业？医疗、教育等垂直场景的机会。
    5. 11:15早期投资更看重行业壁垒与接口。
    6. 12:36如何与行业共识“错开20度”？
    7. 14:48为何不投“大厂创业者”与硬件？
    8. 15:54中国产业链优势与竞争内卷的反思。
    9. 17:10硬件出海曾是优势，但AI硬件尚未看到真实需求。
    10. 20:29类似真格“投资全球优秀华人”的逻辑。
    11. 23:52AI在垂直行业的部署，类似外卖与打车的本地化逻辑。
    12. 26:342025年最大的认知刷新：低估了Anthropic与MCP协议。
    13. 30:102026年AI投资展望：我们处在哪一阶段？
    14. 31:05复盘2015年独角兽榜单：成功数据极度稀缺。
    15. 38:50AI相当于iPhone 4时刻，还是更早？
    16. 40:282010-2015年投什么？垂直应用是确定性机会。
    17. 44:47如果没有AI，95%的VC应该离场。
    18. 49:51VC的魅力：在房间里亲历历史。
    19. 51:10AI无法取代VC的什么？价值判断、情感连接与大局观。

2026 年 1 月

1 期
  • 01-1520. 入门到精通：中国人到美国出海创业 - Richard｜出海同学会
    1. 01:59大观资本徐老师Richard，专注出海与全球化投资。
    2. 03:14从 Musically 到 Manus，华人出海十年路。
    3. 04:31徐老师不仅是投资人，更是硅谷超级连接器，运营「出海同学会」社群。
    4. 05:06更多中国人直接赴硅谷创业，真的吗？
    5. 07:45从“产品出海”到“生而全球化”，TikTok 是重要转折。
    6. 09:24AI 时代新变化：华人创始人在头部孵化器中的比例显著提高。
    7. 10:43AI 深水区，数学与系统思考能力成为关键，印度创业者此轮“集体缺席”。
    8. 12:55为何更多 AI 创始人选择“day one global”？硅谷吸引力何在？
    9. 14:10硅谷利于打造“国际化产品”，融资环境更宽容，“小天才、小傻瓜”皆有机会。
    10. 17:48硅谷生态总结：钱多、生态丰富、产品思维更全球化。
    11. 21:42是否有公司放弃硅谷转战其他市场？路径如何选择？
    12. 23:30全球化路径多元，未必都从美国出发，条条大路通罗马。
    13. 26:17AI 创始人该如何制定出海战略？有无方法论？
    14. 28:44软件类产品宜“从上往下打”，早期行业更看重创始人“调性”与“品味”。
    15. 31:57华人创始人的优势与劣势有哪些？
    16. 43:36给 AI 公司有哪些出海的实操建议（团队、招聘、选址等）？
    17. 46:54为何印度人在此轮 AI 浪潮中缺席？
    18. 57:33徐老师最近投了哪些有趣的 AI 公司？2026年关注哪些赛道？
    19. 01:00:162026 年将是AI 并购大年。
    20. 01:03:01AI 产品正从“工具”转向具有“主体性”的伙伴、服务者。
    21. 01:06:10业务在哪，架构就在哪。
    22. 01:12:48”我们是硅谷101公路边的小卖部“

2025 年 12 月

5 期
  • 12-3019. Manus收购的启发：谁是下一个？- 对话Frank
    1. 00:33Meta收购Manus，金额达数十亿美元，是中国背景团队被海外科技公司收购的最大案例。
    2. 01:23回溯五天前与Frank的赌局：Frank预测Manus会被微软收购，Genspark可能被OpenAI收购。Raymond不同意，认为地缘政治因素影响更大。
    3. 02:34若2026年前两家公司中至少一家被美国巨头收购，则Raymond请客。结果五天内Manus被Meta收购，赌局提前结束。
    4. 03:40Frank判断Manus被收购的三个标准
    5. 06:00分析Manus团队：从浏览器插件Monica转型至Manus，展现极强产品洞察、迭代速度和运营能力。
    6. 07:36为何微软需要Manus?
    7. 09:19Manus公司已迁至新加坡，法律架构清晰，规避中美审批风险，加速交易完成
    8. 10:20为何Meta截胡?
    9. 11:23Genspark可能被OpenAI收购
    10. 19:07Manus用户付费可能无法覆盖API调用成本，商业模式可持续性存疑。
    11. 25:27为何中国巨头不收购？
    12. 34:14Manus的成功难以复制？
    13. 41:48中国创业者赴硅谷趋势：模型、市场、融资条件更优，但未来受中美关系影响。
    14. 45:40哪些中国AI公司还有收购价值？
    15. 49:05Kimi只能继续“攀爬无限高峰”。
    16. 53:21六小龙大逃杀，六进一？
    17. 57:20六小龙最终可能全军覆没，字节、阿里等巨头已碾压入场。
    18. 59:27刘元：“Now this is not the end, it's not even the beginning of the end, but it's pe
  • 12-2818. 如何在上市前半价买到SpaceX？ - Jarsy | 秦汉
    1. 00:56嘉宾介绍：秦汉，硅谷15年经验，Jarsy平台创始人。
    2. 03:13什么是一级半市场？填补Pre-IPO与上市之间的投资空白。
    3. 05:28SpaceX的转折——从火箭发射到星链成为核心盈利业务。
    4. 08:20SpaceX估值从2024年1800亿到如今近万亿，市场逻辑是什么？
    5. 11:34为什么SpaceX是Jarsy平台的重要资产？
    6. 13:45星链的颠覆性应用：海上救援、亚马逊村庄、全球移动网络。
    7. 16:36在远洋航行和原始部落中，星链如何改变生活？
    8. 21:26星链的商业模式——边际成本递减的太空收租生意。
    9. 24:39年收入约200亿，估值近万亿，SpaceX是否太贵？
    10. 26:25一级半市场平台是否需要价格发现与历史图表功能？
    11. 29:18货从何来？平台上的股票来源、法律风险与真实性保障。
    12. 35:02Cap Table 解析：直接持股、SPV结构与投资者权益差异。
    13. 39:25Jarsy平台如何处理不同资产的不同时间或者是不同轮次？
    14. 42:41未来战略：服务散户的初心与拓展B端业务的可能性。
    15. 44:51成功案例复盘：Circle从Pre-IPO到上市的全流程退出。
    16. 48:12平台选品地图：AI、航天、 Crypto、国防等赛道的布局逻辑。
    17. 51:17为什么没有OpenAI和字节跳动？法律实体与投资权益的关键门槛。
  • 12-2217.百亿烧出大模型第一股：智谱 v.s. Minimax - 对话庄明浩
    1. 02:13招股书初印象：两家公司同时冲刺大模型第一股，千页招股书如何阅读？
    2. 02:39中美成本对比：中国公司用几亿美金做到美国公司1%的成本规模。
    3. 06:26假设Sam Altman、张一鸣、杨植麟、梁文峰阅读招股书后的感受。
    4. 13:01招股书撰写逻辑：如何定义第一名，如何切分赛道。
    5. 14:20投资人应看什么指标？收入与token调用量哪个更真实？
    6. 18:02行业报告的可信度：智谱预测2030年中国AI企业市场仅1000亿，80%本地部署。
    7. 23:13Minimax的全球视野：2030年全球AI市场预计3000亿美金，75%来自APP应用。
    8. 27:27公司定位差异：智谱清言是“中国领先AI公司”，mini max是“全球化AI大模型公司”。
    9. 28:24业务模式对比：智谱清言重to G/to B，mini max重海外与C端产品。
    10. 29:39创业公司的“点灯顺序”：在有限资源下如何选择落地场景？
    11. 32:40谁会留下来？Coding、多模态、Agent？
    12. 38:37训练成本之谜：自媒体宣传“几百万美金训练”，财报却是“十亿级”。
    13. 39:46研发成本结构：训练、推理、多项目并行推高算力开支。
    14. 43:18DeepSeek的成本困境：是否也在每年数亿的烧钱节奏中？
    15. 45:44OpenAI 2025年研发成本预计134亿美金，中国公司成本约为1%。
    16. 49:30人才成本：中国AI研发人均年薪约15万美金，远低于美国。
    17. 52:03港股上市的现实考量：流动性、基石投资人、市场情绪、地缘政治、竞品对标——多重因素影响发行。
    18. 01:05:10估值难题：无法用PS/PE，只能对比商汤、云知声，或按“终局席位”定价。
    19. 01:10:52投资逻辑转变：从财务模型转向“生存赛”与“大国重器”估值。
    20. 01:12:10欧洲Mistral估值100亿美金：地缘政治下的“国产替代”溢价。
    21. 01:20:00早做上市准备，一口气冲过去，不能停。
  • 12-1416. ⽤Claude Code⼿搓量化基⾦靠谱吗？- Park
    1. 01:18Park自我介绍：从一级市场、VC到全职交易员，涉猎股票、加密货币、大宗商品等多类资产。
    2. 02:17如何看待近期大模型交易比赛？
    3. 04:12不同AI的倾向性
    4. 07:49AI的交易次数、交易风格这种听起来有点个人化的东西是怎么训练出来的？
    5. 11:05Claude Code的发布让非技术背景的交易者能通过多轮问答，从问不出问题到搭建完整项目原型。
    6. 19:00一个90分人类指导无数个低成本60分AI，其效能远超过一个由10个80分人类组成的团队
    7. 22:2360分的AI加起来可能还是60分
    8. 23:13做产品经理，不做CEO
    9. 27:52如何迭代的？
    10. 33:01当前AI不擅长整合多模态信息感知市场节奏。人类交易员的优势是理解市场环境和资金流向
    11. 37:42人机协作的最佳模式：人类负责判断资产类别、大趋势和交易节奏；AI负责精准执行买卖点、严格风控、24小时监控和交易复盘。
    12. 47:28大多数尝试用AI找策略的人遇到的困难是什么？
    13. 51:45未来世界只有是哪个行业：自媒体、AI和金融交易
    14. 53:41对普通人而言，仓位管理比预测市场更重要
  • 12-0115. 「25Q4」AI泡沫破裂前的狂欢？2025年度总结与展望 - 串台|人民公园说AI
    1. 00:002025年印象最深的AI产品？
    2. 08:27大厂如何挤压小公司生存空间？
    3. 10:41智谱GLM如何靠价格战突围？
    4. 12:39MiniMax为何能在海外赚大钱？
    5. 13:46Kimi如何从长文本卷到了编程？
    6. 14:54中国开源模型下载量超越美国？
    7. 16:16DeepSeek为何价格打到底还能赚钱？
    8. 19:52AI编程工具为何不需要做销售？
    9. 29:00硅谷为何流行斩首式人才收购？
    10. 32:20创业公司是在为大厂做试错吗？
    11. 41:16谷歌TPU是否引发了英伟达恐慌？
    12. 42:22硅谷巨头如何玩转三角债融资？
    13. 45:54预训练时代真的已经结束了吗？
    14. 47:53现在的AI是只会刷题的书呆子？
    15. 53:35现在的AI像极了千禧年互联网？
    16. 57:51现在的万亿基建未来会是废铁吗？
    17. 01:09:02科技七巨头如何消化AI投入？
    18. 01:16:40字节跳动能否在AI C端逆袭？
    19. 01:20:16OpenAI未来会成为时代的炮灰吗？

2025 年 11 月

1 期
  • 11-3014. 「25Q3」中美AI对比：OpenAI花1.4万亿账怎么算？中美胜负手是什么？- Frank
    1. 01:36Frank自我介绍：国资背景投资人，专注AI科技投资，十年未亏过钱。
    2. 02:54AI有泡沫，但没到那么大，市场正从capex驱动转向earning驱动。
    3. 03:46为什么capex驱动逻辑在失效？模型能力边际提升放缓，市场信心下降。
    4. 05:25美联储降息预期强烈，市场情绪或趋缓。
    5. 06:26Scaling Law 还work吗？Frank：数据集评分已无意义，产业共识是 scaling 已接近尾声。
    6. 08:30从85分到89分，AGI之路越走越难，1.4万亿是上大学的学费。
    7. 10:17模型新重点：长时记忆、连续工作能力，这才是“仿人”的关键。
    8. 13:031.4万亿怎么花？Frank拆解：星际之门、英伟达、AMD、Oracle、微软……但电力是瓶颈。
    9. 16:47OpenAI收入能否撑起支出？Frank拆解财报：消费者、企业、API三块，目标2030年3000亿收入极具挑战。
    10. 19:45用户规模能否支撑收入？Raymond：若只靠订阅不合理，必须探索广告与B端变现。
    11. 24:351.4万亿背后：美国电力短缺，数据中心并网周期长达7年。
    12. 31:08七姐妹的账怎么算？Frank：AI业务收入需翻倍，市场认可这个容量。
    13. 34:43GPU折旧争议：Michael Bury质疑财务作假，Frank：芯片实际可用7年，折旧周期可讨论。
    14. 41:072027年推理将反超训练，AGI接近临界点。
    15. 43:26中美是唯二全产业链玩家，但生态路径不同。
    16. 47:24美国限制算力出口，反而可能将全球生态推向中国开源模型。
    17. 50:04中美创业环境差异：美国重B端与集群，中国重算力优化与C端应用。
    18. 55:15六小龙谁能活下来？
    19. 01:10:25中美AI终局判断：美国大而全，中国经济适用；电力瓶颈或成美国阿喀琉斯之踵。
    20. 01:12:56Google > OpenAI，国内看好阿里与即将上市的模型公司。
    21. 01:16:401.4万亿背后，是中国焦虑驱动的举国工业化，还是新一轮星球大战？

2025 年 10 月

2 期
  • 10-2313. 南太平洋奇幻漂流一百天 - 彭英之 Jerry
    1. 00:00:00少年派的奇幻漂流与现实航海
    2. 00:03:30航行的缘起：从中亚到南太平洋
    3. 00:09:00计划与现实：Wish List vs. Itinerary
    4. 00:15:00船上的生活：挑战与适应
    5. 00:25:00意外的航程：从新西兰到斐济
    6. 00:35:00海上的奇遇：星辰、乌贼与飞鱼
    7. 00:43:00泡面：航海人的仪式感与迷信
    8. 00:50:00星链带来的革命
    9. 00:58:00海上的“法外之地”：人际关系的微妙平衡
    10. 01:08:00太平洋岛屿上的华人踪迹
    11. 01:20:00等待的煎熬与历练
  • 10-1012. 大厂突进，搞播客真的赚钱吗？
    1. 03:40我们做播客的初心
    2. 05:06数据对比：美国月活过亿 和 中国小几百万
    3. 07:29Joe Rogan如何影响美国大选
    4. 09:19通勤场景与娱乐选择差异：为何美国播客更主流？
    5. 11:16内容类型差异：美国偏商业科技，中国多女性成长与杂谈
    6. 13:41为何华语播客“女性向”内容成为主流？
    7. 16:29小宇宙的用户画像与信任经济
    8. 18:57中美播客变现模式对比：从口播广告到成立基金
    9. 21:22付费内容为何在华语市场难以为继？
    10. 28:07以小宇宙为代表的华语播客未来何去何从：做小而美，还是追求增长？
    11. 32:01如何深挖单用户价值？
    12. 34:34主播如何通过播客为主业引流？信任变现的边界
    13. 41:38音频是建立信任的“中间媒介”
    14. 47:15视频播客是新的风口吗？B站、小红书的布局与挑战
    15. 52:05长视频平台（爱优腾）为何难做播客？
    16. 55:20对小宇宙的期待：优化算法，扶持中腰部主播

2025 年 9 月

3 期
  • 09-1411. 买房客看向全球：香港收租，中东投资，东欧抄底 - 串台|远行者与碎冰匠
    1. 1:26居者有其屋，“房子”对中国人到底意味着什么？
    2. 3:04租售比视角下的全球房地产：再往后看十年，国内的房是不是好的投资资产？
    3. 8:31戒掉“恋恋不舍”与“归属感”，把房当工具：超级理性人用看涨期权和租售比来思考“该不该持有一套房”
    4. 14:10东亚人爱买房还讲信用，又有征信，又不许破产，按揭贷款的质量杠杠的
    5. 17:56香港房地产复盘：和大陆的差异是什么？
    6. 27:04持有成本：房主必须考虑的东西。大陆以外，全球主要大城市的净租售比是相似的
    7. 38:22终极人居理想：郊区别墅？no，市区大平层公寓！
    8. 41:44看200套房源是买房的基本条件
    9. 51:44海外置业基本条件：ABCDEFG……东南亚买房的诱惑与心理障碍
    10. 1:01:55欧洲久无人居的房子会被无家可归的人占领吗？
    11. 1:05:52沙特：梦中情房
    12. 1:12:25乌克兰VS.莫斯科：战火中抄底？
  • 09-0810. 有钱人如何用钱生钱 - Vincent | 家族办公室管理人
    1. 00:31中国资产3000万美金以上超级富豪规模香港1.2万人，北上广深加起来差不多3万人
    2. 01:20家族办公室角色：财务管理、保值增值、子女教育、慈善等
    3. 01:36Vincent背景介绍：投行交易员转型家族办公室与信托业务
    4. 02:52香港家族办公室行业现状与移民趋势
    5. 04:533000万美元为家族办公室入门级资产规模
    6. 05:26资产过亿才可能成立单一家族办公室
    7. 06:25中国企业家偏好主动投资，与美国财富保存心态对比
    8. 07:44第一代创业者存在路径依赖，倾向参与投资决策
    9. 08:52LP与GP的双向选择与沟通机制
    10. 10:37家族办公室追逐“天王级项目”的动机是什么？
    11. 14:58家族办公室如何解决家庭成员间的利益冲突？
    12. 16:08美元与人民币家族办公室并存的配置策略
    13. 17:30中国VC行业回报变化：2005–2015黄金期 2015–2025低迷期
    14. 18:40VC投资回报周期长，决策滞后明显
    15. 20:33家族办公室资产配置框架：公开市场、PE/VC、私募信贷、房地产等
    16. 21:14亚洲家族办公室更激进，偏好高风险高回报
    17. 22:01为何家办美债配置比例低？
    18. 27:00如何看待对冲基金策略？
    19. 28:13家族办公室外包投资净调的重要性
    20. 31:43公开股票配置中ETF占比高，部分投向明星基金经理
    21. 32:03家族办公室慎用杠杆，除非短期高确信机会
    22. 33:51香港房地产下行导致部分富豪爆仓
    23. 40:02私募资产视为永久资本，流动性控制是关键
    24. 45:51美股能不能加仓要看哪些信号？
    25. 50:27AI若未能提升生产力，资本开支放缓将压制估值
    26. 51:46AI资本开支是观察行业信心的核心指标
  • 09-029. 中国人在美国TikTok工作是什么体验 - Michael | ex Tik Tok
    1. 02:07嘉宾作为国内高阶人才因业务需求外派至海外，尤其是直播等新兴业务
    2. 04:12三类TikTok员工：中国外派、北美华人、美国本地人
    3. 07:49中美互联网公司年龄歧视对比：美国能容纳35岁以上员工
    4. 08:53海外更看重经验与可迁移能力，而非具体业务匹配度
    5. 12:13OKR在中美文化中的执行差异：中国更强调执行，美国更强调对齐与讨论
    6. 14:25欧洲公司奖励Macbook、iphone等生产工具会被告？
    7. 16:02中国海外员工需要中美双重缴税
    8. 21:23运营岗位在中美互联网公司的差异：美国不叫“运营”，但职能存在
    9. 24:10猜想前迪士尼高管Kevin Mayer空降TikTok后
    10. 30:13TikTok对标YouTube，目标是成为全球最大视频消费平台
    11. 31:55美国创作者生态：相当于三四年前的抖音，UGC为主，MCN不成熟，变现能力弱
    12. 35:29美国用户是否在意TikTok是中国公司？
    13. 38:30美国年轻人支持Trump的原因：医疗、教育、住房成本高昂，对民主党不满
    14. 43:11科技公司政治倾向变化
    15. 47:33DEI项目在公司的实施与争议
    16. 48:57员工面对地缘政治风险的心态：从焦虑到麻木，个人选择更自由
    17. 55:18如何参与全球化：选择有优势的行业、提升英语、经营LinkedIn

2025 年 8 月

3 期
  • 08-258. 比特币今年还能涨多高？- Amanda｜Chainup CIO
    1. 04:05比特币四年周期：减半机制、历史牛熊周期（2017、2021牛市，2018、2022熊市）
    2. 05:12当前是否处于牛市末期？比特币已从2万涨至十几万，是否会有深度回调？
    3. 06:41分析减半周期边际效应递减：新增比特币对市场影响越来越小，矿工抛压对价格影响减弱，市场更多由存量博弈主导
    4. 08:35德国政府抛售5万比特币与早期巨鲸抛售对市场的影响差异
    5. 09:27本轮周期有哪些核心驱动力？
    6. 10:33机构参与者包括：MicroStrategy、养老金、校董基金、主权基金等，特朗普政策推动加密货币成为国家战略议题
    7. 11:37市场可能进入“慢牛”状态
    8. 12:04暴论：机构尚未真正大规模进场
    9. 13:04比特币无传统基本面，价值依赖共识与供需
    10. 14:30长线基金已开始配置
    11. 16:43比特币的基本面是“共识强度”，而非现金流
    12. 18:1150%比特币持有者持仓超2年，短期交易者影响边际价格， ETF流出是价格波动的结果而非原因
    13. 20:21短期价格受宏观事件影响：关税、地缘冲突、降息预期等，中长期趋势不受短期波动影响
    14. 21:40“四年周期MVRV图”是否可信？
    15. 25:00市场已定价降息等利好，若未实现或延迟，可能存在下行风险
    16. 26:21未来6个月有哪些驱动因素？
    17. 27:06美联储降息预期
    18. 30:55比特币是风险资产还是避险资产？
    19. 37:27DAT公司风险：融资成本上升、币价表现不佳可能导致杠杆破解。
    20. 40:40潜在雷点：ETF被盗、交易所风险、SEC诉讼、黑客事件等
    21. 42:41价格预测：2025年底比特币有望达18万美元， 2026年可能涨至25万美元，长期看100万美元以上
    22. 46:23回调幅度预测：历史回调70%90%，本轮可能回调50%60%，终极价格应用黄金定价：1比特币 ≈ 10公斤黄金 ≈ 60万美元以上，若美元持续超发，价格将继续上
    23. 51:44美债危机是长期慢性病，若无替代方案，比特币与黄金将持续受益
    24. 53:58美债期限利差达历史极值，可能成为市场风险点
  • 08-177. 香港户口值得吗？哪怕为孩子？- 群响创始人｜刘思毅
    1. 02:40香港成增量城市的逻辑：内地内卷下的资源外溢
    2. 04:32港衙门是杀猪盘？
    3. 07:20港漂留存难点：收入购买力差异、业务创造门槛高
    4. 10:13香港学位竞争加剧，本土生与新移民的资源冲突
    5. 12:22在香港创造业务体非常难
    6. 08:21卖保险是很多人香港续签的第一步
    7. 14:22香港的金融自由度、教育高底线、资本主义制度体验
    8. 15:08香港近几年卡在「美国物价 + 中国经济」
    9. 16:21高才优才子女冲击下的香港本科 “水涨船高”
    10. 18:57农耕民族的匮乏恐惧与科举思维传承
    11. 21:20家长为什么赴港？
    12. 22:31在香港有钱就有便利
    13. 24:15香港社会的阶层固化，低收入群体的低期待，上升通道狭窄
    14. 25:14港人赴深圳消费释放被压抑的生活需求
    15. 28:0050-100 万大陆背景港漂，延续内地商业内卷逻辑
    16. 30:31香港人的软抵抗与内地人的主体性碰撞
    17. 37:22香港的未来趋势：与内地融合加速，制度差异逐步缩小
    18. 43:22香港帮我们留住了什么？繁体字、粤剧与 “不间断的中国”
    19. 50:00香港养娃会“窄”吗？
    20. 54:23港漂续签率：30 万人中仅 10% 通过首次续签，永居难度更高
  • 08-016. 组织的野望：AI公司全员远程办公可行吗？- AI应用黑马WeShop | 吴海波
    1. 00:33疫情推动飞书、Zoom等远程办公软件普及，催生产业链升级
    2. 01:05WeShop践行一年全员远程，探索AI时代组织形态
    3. 06:14开源社区远程协作模式如何适配创新型团队？
    4. 07:52疫情结束硅谷回调办公时， 小团队远程得到人才优势
    5. 10:02创新需自主性，但自主性与纪律天然冲突
    6. 11:54非传统技术人才有哪些可能性：摄影师微调模型创新
    7. 15:28AI时代公司规模缩小，个体+Agent或成主流
    8. 19:45远程让工作时间更长了？
    9. 24:44接受员工周期波动，聚焦关键成果而非过程监控
    10. 29:56适合远程办公的行业特征
    11. 32:39远程人才有哪些核心筛选标准？
    12. 35:35技术变化非常剧烈的阶段，会有很多低垂的果实可以去摘。
    13. 43:33《纽约时报》眼中的中国版"硅谷"：为什么程序员扎堆杭州良渚？
    14. 48:55一人独角兽的实践样本：给飞书海外版做插件、优化开源模型推理速度
    15. 54:09若AI替代90%工作，人类如何重构存在价值？
    16. 58:11远程办公的阶段性意义
    17. 01:00:42一年之约：一年之后WeShop还剩几个员工？

2025 年 7 月

3 期
  • 07-265. 为什么大家突然对稳定币感兴趣？对谈前大厂区块链从业者
    1. 02:25稳定币是什么？大家对稳定币有什么普遍的误解？
    2. 03:25为什么大家突然之间对稳定币有兴趣？
    3. 04:03怎么看Circle上市的事情？
    4. 07:15在降息周期的情况之下，为什么大家还会这么热爱稳定币发行商？
    5. 09:26Genius 法案号称有2万亿的人来买美债（后来3.7万亿），谁来买？
    6. 10:16脑洞：沃尔玛、稳定币和美债的关系
    7. 11:50天才法案的实施本身其实是给稳定币的发行商上了一个金手铐
    8. 15:23如何看待Tether买恒大商票的传言？
    9. 16:19Tether如何面对Genius法案？如何合规？
    10. 21:26怎么做稳定币？
    11. 23:18怎么理解稳定币带给大公司的降本增效？
    12. 25:08京东做了哪些筹备？
    13. 27:22在电商内部场景，用户知道自己在用PYUSD吗？
    14. 31:00稳定币的支付场景理论上应该会长成什么样子？
    15. 32:28发币公司如何维护稳定币流动性？
    16. 34:27义乌小商家真的很多人用 USDT 吗？
    17. 41:12银行做稳新的稳定币有机会吗？
    18. 46:47为什么稳定币需要大量的前期投入？
    19. 48:00整个稳定币行业赚哪三种钱？
    20. 50:48做稳定币是进攻还是防守？
    21. 51:13地区监管：为什么是做港币/人民币不是做美元？港币本身就是美元wrapper，那人民币无法流通，那做的意义是什么？
    22. 57:21当我们讨论稳定币的时候，我们到底是在讨论稳定币还是区块链？
    23. 58:29稳定币有什么风险？
  • 07-094. 一个给纽约时报写社论的中国人 - Robert | 百观科技
    1. 08:30中文媒体和英文媒体事实不一定有差异，但角度差异很大
    2. 10:03大家都说英文，但我们不在同一个语境里
    3. 11:21每一个媒体产品的视角与受众互相塑造形成的
    4. 12:54在《纽约时报》写社论，有一百多封修改邮件？
    5. 15:48一个通过 AI 在《纽约时报》写社论的中国人
    6. 17:55传播性最强的一个话题是“中国人爱吃苦”？
    7. 22:55和纽约时报编辑博弈？
    8. 26:35Paul Robin Krugman，炒掉纽时自己写newsletter的经济学家
    9. 28:23没有自由的媒体，只有自由的大脑
    10. 29:45贸易战这件事中国人天生就和美国左派站在一起
    11. 31:56百观Newsletter读者画像——有什么人在关注中国？
    12. 36:05记录一个苏州纺织重镇——在地化有切身经验的中国内容受欢迎
    13. 39:22如果只看上海，是无法理解中国的
    14. 41:46如果没有切身体感，偏见是改不过来的
    15. 43:45美国人对中国的敌意来自传教士文化陷阱
    16. 54:0024年国际投资人对中国是什么看法？
    17. 01:01:21没有传教文化的国家外宣容易吃亏
  • 07-073. 在非洲做10年VC是什么体验? - Jerry｜Roselake Ventures
    1. 00:42在非洲孵化器投早期科创公司是什么体验？
    2. 03:20要去世界上问题最多的地方看一看！
    3. 05:52加纳作为过去的英属殖民地，在语言和制度上整个英文体系更好
    4. 09:44非洲哪些国家适合投资？
    5. 13:36非洲的“卷”是什么卷？
    6. 15:18非洲的钱来自哪里？
    7. 18:35非洲在哪些行业或赛道有潜力？
    8. 21:04非洲的医疗、教育公司本身靠美国的补助养活吗？
    9. 23:17非洲的科技金融如何分类？
    10. 27:55非洲有投资禁区吗？
    11. 30:12如何解决在非洲投资的净调、担保、法律问题？
    12. 31:59基辛格博士的家族基金在非洲投资的条件：创始人要是基督徒
    13. 34:51非洲有电诈吗？
    14. 37:42非洲整体是非常从商的氛围
    15. 38:59非洲人口结构非常年轻，那么劳动力情况怎么样？
    16. 40:24在非洲如何做管理？
    17. 45:35非洲人对中国大搞基建是什么感受？
    18. 47:50什么样的公司适合去非洲出海？
    19. 49:45相比东亚的节俭文化，非洲人及时行乐的消费观对市场有红利吗？
    20. 51:01在年轻人多的国家，借贷是最好的生意
    21. 52:28Jerry在非洲经历哪些有意思的投资案例？
    22. 54:18欧洲创始人喜欢在非洲投资同类型项目，中国人喜欢去到新兴市场什么都自己做
    23. 55:54今天的非洲有和早期中国互联网非常相似的情况
    24. 57:28非洲可以去哪些地方窥一斑而知全豹？

2025 年 6 月

1 期
  • 06-302. 美债危机开始倒计时了吗？
    1. 00:50过去半年发生了什么事？
    2. 07:37为什么这突然变成了一个紧急问题？我们现在面对的是“危机”吗？
    3. 12:04美国政府和国会为解决美债危机采取了哪些措施？
    4. 19:03美国政府在赚钱上能做什么？
    5. 23:25退了两步，美国债务上限问题的最新进展是什么？
    6. 24:06为什么选择这个时间？
    7. 25:49从历史经验上看，美国是如何化解类似美债危机的？
    8. 26:09其他国家债务危机，和当下美债危机有本质区别吗？
    9. 27:37这些都是新型国家的例子，美国可以自己印钱，那是不是就没有危机了？
    10. 29:26如果真的发生美债危机，谁会是第一批的受害者？
    11. 31:08外国投资者持有美债的情况有何变化？
    12. 35:47【1985——1995】、【2002——2008】，这两段大周期美元贬值的原因是什么？
    13. 42:552008年危机之后，QE为什么美元还会走强？
    14. 48:00美国如果发生了债务危机，对于中国有什么样的影响？
    15. 48:12美债违约风险对美元国际储备货币地位的影响是什么？
    16. 48:30美国如果爆发了债务危机，对中国有什么影响
    17. 49:51美债危机是很快还是很慢的？

2025 年 4 月

1 期
  • 04-081. 在枪声下跳舞：一战二战时期美股表现
    1. 02:131914年7月，华尔街的黑色星期五：欧洲火药桶引爆，美股五个月停摆，场外交易暴跌20%。
    2. 05:00中立国的暴利时代：美国军火出口激增，道指两年翻倍，伯利恒钢铁利润飙升300%。
    3. 08:021917年参战代价：政府管控挤压企业利润，道指暴跌40%，科技股悄然崛起。
    4. 11:41战后霸权奠基：美国从债务国跃升全球最大债权国，纽约取代伦敦成为世界金融心脏。
    5. 15:301939年闪电战阴影：道指跌21%，军工股却成“救市先锋”。
    6. 18:45珍珠港事件后的逆向狂欢：市场押注军工产能，通用汽车利润翻3倍，铝业股暴涨240%。
    7. 22:101942-1945超级牛市：道指涨幅128%，军工产值占GDP40%，失业率降至1.2%的全民就业神话。
    8. 25:00布雷顿森林体系诞生：美元与黄金挂钩，全球75%黄金储备奠定美国霸权基石。
    9. 28:20生产国法则：军工、能源、原材料股的“战争红利周期”与战后转型陷阱。
    10. 31:15数据真相：一战GDP年均增长7%-10%，二战人均收入翻两倍，通胀背后的汇率霸权。
    11. 34:50历史押注指南：恐慌期的现金为王、中期的军工冲锋、末期的消费科技布局。
    12. 37:30终极拷问：若第三次世界大战来临，资本将如何重演历史剧本？