Anthropic 订阅价值是 OpenAI 的五倍以上？SemiAnalysis 深度拆解

SemiAnalysis 的研究团队通过运行控制变量的实验，单独测量输入、缓存写入、缓存读取和输出四种 token 类型的消耗速度，据此计算出每个订阅计划在特定模型和工作负载下的 API 等效价值。例如，同样 200 美元每月的 Claude 订阅，在不同模型和使用场景下，价值差异巨大。这种差异主要源于各公司对不同 token 类型的计费倍率与 API 价格的比例并不一致。

研究方法上，团队为每种 token 类型设计了独立的 prompt 模板，例如使用随机标签防止缓存、标记 prompt 强制缓存写入、固定标签读取缓存，以及用技术文章强制生成长输出，以观察计量表的变化。他们发现，用户计量表通常以固定步长移动，一次单独请求可能无法让计量表产生变化，因此需要累计大量请求才能测量出准确的速率。

The real value of a subscription is tied to the specific combination of plan, model, and workload. A plan that is a bargain for one type of coding task could be poor value for a chat-heavy workload. All labs adjust limits and credit costs frequently, sometimes without public announcement, making daily re-evaluation necessary for accurate comparison. SemiAnalysis 正基于此推出订阅仪表盘，定期追踪各家的实时限额变化。